Инвестиционная Стратегия на IV квартал 2011 года
Инвестиционная Стратегия на IV квартал 2011 года
Рынки вошли в фазу неустойчивости, которая легко индентифицируется полуторакратным ростом индекса волатильности VIX, отражающем неуверенность инвесторов. Потенциальные источники дестабилизации рынков находятся почти повсеместно – в Европе с её долговыми и, теперь уже, банковскими проблемами, в США – с падающим потребительским спросом и растущим внешним долгом, и даже в Китае, где скептики углядели угрозу мировой экономике в росте «плохих долгов в банковской системе».
Содержание:
-
ГЛОБАЛЬНЫЕ РЫНКИ
- Общие соображения- Мировая экономика- Глобальные долговые рынки- Глобальные сырьевые рынки- Глобальные фондовые рынки- Рынок облигаций РФ- Новая реальность рынокв №1- Политика впереди экономики- Новая реальность рынокв №2- Устойчивые торговые каналы- США- Европа- Нефть- Драгметаллы- Промышленные металлы- Глобальные фондовые рынки- Доллар, евро и рубльОсновные инвестиционные рекомендации -
ОБЛИГАЦИИ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
- Доходность и риски государственного долга РФ
- Ликвидность на рынке и состояние банковской системы
- Рублевый рынок облигаций
- Наши рекомендации
- Отраслевой анализ
- Взгляд на основные сектора
- ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ
Глобальные долговые рынки
С началом периода «операции Твист» ФРС США, анонсированной 20 сентября, доходности казначейских облигаций США ещё ближе подошли к нулевым отметкам. По сути, отныне существуют два параллельных и практически непересекающихся долговых рынка: рынок суверенных бумаг с их экстремальными крайностями и низкой инвестиционной привлекательностью – с одной стороны, и рынок корпоративного долга – который сохраняет вполне «товарный вид», несмотря на все окружающие его потрясения, и всё больше привлекает к себе глобальные инвестфонды, неже-лающие брать на себя лишние риски сырьевых и фондовых индексов.
Глобальные сырьевые рынки
В связи с персистирующими страхами глобального замедления, мы не ожидаем быстрого восстановления промышленных металлов и материалов в IV кв., однако подтверждаем «торгово-канальный характер» движения цен на нефть и золото, а также – сохраняющиеся возможности отыгрывать индивидуальные истории в сегменте soft commodities. В целом, мы ожидаем ровный и спокойный квартал для данной категории рыночных активов.
Глобальные фондовые рынки
Мы ожидаем два более или менее устойчивых периода восходящего тренда на глобальных фондовых рынках: первый – в период квартальной финансовой отчётности корпораций в США и Еврозоне (вторая половина октября – начало ноября) и второй – традиционное предновогоднее ралли, связанное с ожиданиями сезона рождественских распродаж. В интервале между ними фондовые рынки, скорее всего, будут корректироваться вниз, причём, развивающиеся – более глубоко, чем развитые..
Облигации и денежный рынок
Основная определённость для российских бондхолдеров на фоне моря внешних неопределённостей – это то, что при нынешних параметрах российской экономики, а также с учётом приближающегося предвыборного периода нового повышения учётной ставки ЦБ РФ не будет. Между тем, среди более или менее ликвидных эмитентов, история которых не запятнана реструктуризациями и, тем более, дефолтами – найдётся по крайней мере дюжина эмитентов с доходностями, перекрывающими текущий уровень инфляции.
Полная версия стратегии доступна только зарегистрировавшимся пользователям
Уважаемые господа, ИГ «Норд-Капитал» сердечно благодарит вас за интерес, проявленный к нашей ежеквартальной Стратегии.
Для получения доступа к данному документу просим вас заполнить короткую анкету.
Интересующая вас информация будет направлена на указанный вами адрес.
Файлы для скачивания
Инвестиционная Стратегия на IV квартал 2011 года - скачать в формате pdf (Необходима авторизация)
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
| 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 |
| 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 |
| 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 |
| 28 | 29 | 30 |






