Структурированные финансовые продукты с защитой капитала

Продукт на падение фондового рынка США и Продукт на рост цен на Золото

Несмотря на макроэкономические данные по статистике США, которые превзошли ожидания, на рынках сохраняются негативные настроения. Опасения вызывают продолжающийся рост стоимости заимствований по суверенным долгам Европы, а также начавшиеся дебаты по повышению госдолга США, который в очередной раз достиг потолка, приблизившись к уровню в 100% от ВВП.

Продукт на рост сырьевой корзины

Наши ожидания насчет продолжения роста на прошлой неделе оправдались. Новости из Еврозоны о достижении финального аккорда в реструктуризации Греческого долга и существенного увеличения объема фонда финансовой стабильности явились тем самым катализатором, который позволил рынкам хотя бы частично отыграть текущую вопиющую недооцененность, и, прежде всего, в финансовом секторе.

Продукт на опережающий рост компании WallMart относительно индекса S&P500

Понемногу рынок начинает игнорировать неопределенность (и даже негатив, исходящий из Еврозоны) и фокусироваться на реальных экономических показателях. Макроэкономические данные в США и Еврозоне в целом соответствовали ожиданиям, а отчетность компаний была, на удивление, неплохой (за исключением нескольких компаний финансового сектора во главе с Goldman Sachs).

Продукт на отчетность компании CVS Caremark

Уверенный рост, который продемонстрировали основные фондовые площадки на этой неделе, опирался на несколько важных факторов. Во-первых, на комбинированной риторике G-20, BRICS, и США о том, что они готовы сделать все возможное для стабилизации ситуации в Еврозоне.

Дисперсия

С фундаментальной точки зрения динамика на рынках не изменилась, но отсутствие резких негативных факторов дало возможность площадкам слегка подрасти.

Продукт на рост золота и снижение его волатильности

Для того чтобы сдвинуть рынок вверх в текущей ситуации, нужно гораздо больше, чем хорошие данные по безработице в США. Страх новой рецессии и суверенных дефолтов прочно отпечатался в головах инвесторов. На фоне этого интересно видеть приток "умных денег" (smart money) на рынки акций.

Продукт на рост австралийского доллара

Терпению серьезных инвесторов пришел конец, и они поняли, что спасения со стороны монетарных властей в ближайшее время не будет. Если в августе у них была надежда на то, что Европе наконец-то удастся быстро договорится, то сейчас такой уверенности нет. Прежде всего, это привело к закрытию позиций в валютных спредах (carry trade), что привело к резкому снижению многих валют развивающихся и развитых рынков.

Продукт на финансовый сектор

В отсутствие явных макроэкономических "стимуляторов" инвесторам ничего больше не остается, как играть в "технические" игры в слабовосходящем канале, о котором мы говорили на прошлой неделе. Индекс S&P500, в полном соответствии с ожиданиями, оттолкнулся от нижней границы и пошел наверх, несмотря на плохую статистику с рынка труда и неубедительную риторику Европейских финансовых властей.

Макро-хедж

Все внимание инвесторов на этой неделе было сфокусировано на речи Обамы и Бернанке в четверг. Рост, который предварял эти события, был спровоцирован именно ожиданиями инвесторов о том, что наконец-то появится хоть какая-то определенность в дальнейшей монетарной политике, и хоть какой-то намек на дальнейшие шаги по стимулированию экономики. К сожалению, инвесторов постигло очередное разочарование, и они отреагировали на это распродажами в пятницу.

Продукт на рост Бразильского рынка

Технические индикаторы, последние пару недель твердо показывающие на консолидацию основных фондовых индексов, на этой неделе дрогнули и показали "выход из коридора" в сторону роста по S&P и падения по VIX. Такое движение было вполне ожидаемым, однако пока тренд все еще слишком слаб, и может развернуться в любой момент.