20 февраля 2012

Алроса: не золотом единым


График  Торги акциями АЛРОСА с начала размещения в декабре 2011 г.

Ист.: ММВБ

Тикер                       ALRS
Текущая цена ао     33,5 руб
Капитализация     245 млн. руб

 

О компании
АЛРОСА (ранее «Алмазы России-Саха») — российская горнорудная корпорация, крупнейшая в мире по объёму добычи алмазная компания. Компания занимается разведкой, добычей и реализацией алмазов, а также производством бриллиантов. Запасы алмазов на принадлежащих компании месторождениях составляют более  1.2 млрд. карат по российской классификации, из них более 1 млрд. — доказанные запасы. АЛРОСА добывает 97 % всех алмазов России, доля добычи алмазов на мировом рынке в стоимостном выражении около 25 %.

Рост финансовых показателей компании
Данные последней вышедшей отчётности компании – за 9 месяцев 2011 года – были хорошими. На фоне роста цен на алмазы (средняя цена на алмазы в 2011 году выросла на 30% до $120 за карат) растут финансовые показатели компании. Немного настораживает лишь небольшое снижение продаж – на 10% в 3 квартале.
Руководители АЛРОСЫ недавно заявили об амбициозных планах роста выручки на 20% в 1 квартале до $1.123 млрд. и в $5 млрд. по итогам всего 2012 года..

Вложение в акции АЛРОСА. Планы IPO
На российском фондовом рынке акции АЛРОСА начали торговаться не так давно – с декабря прошлого года. На наш взгляд, акции АЛРОСы могут быть привлекательным вложением на среднесрочную перспективу. Замедление мировой экономики и долговые проблемы европейских стран увеличивают привлекательность “вечных ценностей” – золота, серебра, бриллиантов. Мы ожидаем продолжения роста цен на бриллианты. В этом отношении вложение в акции производителей бриллиантов является интересным и сопряжено с меньшими издержками, чем покупка просто драгоценных камней. Дополнительный фактор –  АЛРОСА активно развивается, увеличивается добыча, а руководство планирует в 2012 году провести размещение акций, что увеличит инвестиционную привлекательность компании.

24 февраля наблюдательный совет Алросы  рассмотрит параметры возможной приватизации 14% компании. Росимущество и Якутия готовы разместить на ММВБ по 7% принадлежащих им акций. При этом у Якутии останется блокируюший пакет “алмазной компании”, у РФ – 43.9%, 8% - у восьми якутских улусов. Само размещение может пройти уже в конце нынешнего года

 Сравнительная оценка

На текущий момент по сравнительным показателям АЛРОСА торгуется очень дёшево – P/E (стоимость компании/годовая прибыль) на уровне 6.7, P/S(стоимость компании/годовая выручка)  на уровне 1.8, EV/EBITDA на уровне 4.5.

Зарубежные аналоги (Angloamerican plc  - акционер De Beers, GEM Diamonds,Harry Winston Diamond,Petra diamond  Caledonia diamond и др.) торгуются в разы дороже – см. таблицу ниже. Если сравнить АЛРОСУ с российскими золотодобывающими компаниями – Полюс- Золотом и Полиметаллом (в некоторой степени их можно считать аналогами, т.к. они также занимаются добычей драгоценной горной породы) , то они также оцениваются рынком в 3-4 раза дороже по сравнительным показателям

 

P/E

P/S

EV/EBITDA

Harry Winston Diamond

49.96

1.44

8.6

GEM Diamonds

712.05

91.36

183.32

Petra diamond 

19.43

5.28

-

Caledonia diamond

5.45

1.34

2.62

BHP Billiton

492.24

146.16

281.02

RIO Tinto

458.44

117.6

284.41

Angloamerican plc  (владеет De Beers)

411.78

109.5

268.6

Полиметалл

22.7

6.6

17.2

АЛРОСА

6.7

1.8

5.3

Ист.: Bloomberg

Резюме
Текущая цена акции АЛРОСА -33.5 рублей
Прогнозная цена акции АЛРОСА – 45 рублей

Мы рекомендуем покупать акции АЛРОСА. Потенциал роста может составить 30-50% в ближайшие месяцы. Акции АЛРОСА торгуются на ММВБ, оборот составляет около 30 млн. рублей в день.


Файлы для скачивания

  • Алроса: не золотом единым (Необходима авторизация)

Ограничение ответственности

Данный документ опубликован компанией NORD CAPITAL FINANCIAL SERVICES, Bermuda и компанией «Норд Капитал АГ» (Nord Capital AG), Швейцария (далее совместно «Норд Капитал») только в информационных целях и ни при каких обстоятельствах не должен быть истолкован в качестве предложения о продаже или призыва к выдвижению предложений о приобретении поручительства либо других финансовых инструментов. Ни данный документ, ни факт его распространения не является основанием для формирования таких инструментов и заключения договоров. Этот документ не имеет отношения к конкретным инвестиционным целям, финансовому положению и потребностям каждого конкретного субъекта. «Норд Капитал» и/или связанные с ней лица могут, время отвремени заключать сделки с какими-либо ценными бумагами упомянутыми в данном документе, а также предоставлять финансовые услуги эмитентам таких ценных бумаг. Информация, содержащаяся в настоящем документе, основывается на материалах и источниках, которые, по нашему мнению, являются надежными, однако, «Норд Капитал» не дает никаких заверений или гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении точности, полноты и достоверности информации, содержащейся в настоящем документе. Изложенная в данном документе точка зрения является действительной только по состоянию на дату публикации документа. Изложенная здесь информация может изменяться без предварительного уведомления и «Норд Капитал» не несет ответственности за обновление данных, содержащихся в данном документе. «Норд Капитал», ее филиалы и сотрудники не несут ответственности за любые косвенные потери или ущерб, связанный с использованием информации, изложенной в данном документе.

Данный документ предназначен только для (i) лиц, действующих вне пределов Великобритании, (ii) лиц, имеющих профессиональный опыт в вопросах, связанных с инвестициями, которые подпадают под определение «специалистов по инвестициям» в статье 19 (5) Закона о финансовых услугах и рынках 2000 года (Финансовое стимулирование) в редакции 2005 года; либо (iii) предприятий с крупным собственным капиталом, неакционерных ассоциаций ипартнерств, доверенных лиц крупных трастовых компаний, как указано в Статье 49 (2) Закона о финансовых услугах и рынках 2000 г. (Финансовое стимулирование) Приказ 2005.

Лицам, получившим данное сообщение, действующим в пределах Соединенного Королевства (кроме лиц, упомянутых в пунктах (ii) и (iii) не следует руководствоваться или действовать в соответствии с данным сообщением при реализации инвестиций или инвестиционной деятельности, связанной с этим документом.

Инвестиции связаны с определенной степенью риска, включая риск потери капитала. Услуги, ценные бумаги и инвестиции, упомянутые в этом документе, могут быть недоступны и не являться приемлемыми для всех инвесторов. Инвесторы должны принимать инвестиционные решения самостоятельно, исходя из собственных финансовых целей и ресурсов, а, вслучае сомнений, искать независимой консультации у эксперта по инвестициям. Предыдущие показатели не являются индикативными в прогнозе текущих результатов. Хотя компания прилагает максимум усилий для достижения оптимального дохода на инвестированный капитал, Инвестор, при определенном стечении обстоятельств, может получить убыток на вложенные средства.

«Норд Капитал» и/или ее дочерние компании могут, время от времени, предоставлять инвестиционные советы или иные услуги, или требовать предоставления таких услуг от любого из эмитентов, упомянутых в настоящем обзоре. Таким образом, некоторая информация, не отраженная в данном обзоре, может оказаться в распоряжении «Норд Капитал», не будучи отраженной в данном обзоре, и «Норд Капитал» оставляет за собой право предпринимать действия по факту получения такой информации.

Кроме того, «Норд Капитал», ее руководители, сотрудники и/или связанные с ней лица могут иметь персональный интерес в ценных бумагах, гарантах, фьючерсах, опционах, деривативах или иных финансовых инструментах любой из компаний, упомянутых в данном документе, и могут, время от времени, покупать или продавать данные ценные бумаги. Ни данный материал в целом, ни какая-либо его часть не подлежит копированию в любой форме и любым способом. Данный материал также не может быть перенаправлен или кому-либо представлен без предварительного согласия «Норд Капитал».

Инвестиционные продукты (стратегии) являются возможными вариантами инвестирования в рамках брокерского обслуживания. Информация, содержащаяся в описании инвестиционных продуктов (стратегий) на данном сайте, в том числе средняя ожидаемая доходность, не является гарантией получения дохода и (или) обещанием доходности. Прогнозные заявления, приведенные в описании инвестиционных продуктов (стратегий), не основываются на фактических обстоятельствах и включают в себя мнения и ожидания ООО «Норд-Капитал» в отношении указанных показателей. Прогнозные заявления не являются гарантией будущих показателей, фактические показатели могут существенно отличаться от тех, которые приведены в описании инвестиционных продуктов (стратегий). Информация, приведенная при описании инвестиционных продуктов (стратегий), не является гарантией надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов и (или) издержек применительно к инвестиционным продуктам (стратегиям). Описание инвестиционных продуктов (стратегий) не должно расцениваться как информация о возможных выгодах, связанных с методом вложения активов и (или) осуществлением иной деятельности. Настоящим ООО «Норд-Капитал» заявляет, что не гарантирует возможность достижения в будущем результатов, аналогичных уже достигнутым. Заявления любых лиц об увеличении в будущем стоимости портфеля могут расцениваться не иначе как предположения. Средняя ожидаемая доходность каждого инвестиционного продукта (стратегии) это не гарантированная доходность, а рассчитанная аналитически возможная доходность продукта.




Вы можете подписаться на рассылку и получать свежие материалы на свой электронный адрес.
2012
Февраль
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29

Ваш инвестиционный профиль

Хотите узнать какая инвестиционная стратегия вам подходит?

Заполните короткую анкету, и наш электронный консультант смоделирует наиболее подходящий для вас портфель инвестиционных стратегий





Выбор структурированной ноты





Регистрация | Забыли пароль